/*
-- Title : 손익계산거에 따른 현금흐름 추정과 NPV 계산
-- Reference : BDMBA
*/
◈ 현금흐름(0기)
= -새기계비용(-20,000) + 헌기계장부가(2,000) = -18,000
◈ 현금흐름 추정
NOI = △S - △C = 7,000 – (-600) = 7,600
△Dep = 신.감가상각 - 헌.감가상각 = 4,000 – 400 = 3,600
△EBIT = NOI - △Dep = 4,000
△T = △EBIT * t(법인세 0.4) = 1,600
△NI = △EBIT - △T = 2,400
CF = NI + Dep + I = 2,460 + 3,600 + 0 = 6,000
◈ 5년 현금 흐름
0 1 2 3 4 5
-18,000 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000
◈ 현금흐름(0기)
= -새기계비용(-19,500) + 헌기계장부가(2,000) = -17,500
◈ 현금흐름 추정
NOI = △S - △C = 7,000 – (-600) = 7,600
△Dep = 신.감가상각 - 헌.감가상각 = 3,900 – 400 = 3,500
△EBIT = NOI - △Dep = 4,100
△T = △EBIT * t(법인세 0.4) = 1,640
△NI = △EBIT - △T = 2,460
CF = NI + Dep + I = 2,460 + 3,500 + 0 = 5,900
◈ 5년 현금 흐름
0 1 2 3 4 5
-17,500 5,900 5,900 5,900 5,900 5,900
◈ 현금흐름(0기)
※ 특별이익 = (시가(3,000) – 헌장부가치(2,000)) * 세금
= 1,000 – (1,000 * 세금(0.4))
= 600
= -새기계비용(-20,000) + 헌기계장부가(2,000) + 특별이익(600)
= -17,400
◈ 5년 현금 흐름
0 1 2 3 4 5
-17,500 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000
◈ 현금흐름(0기)
= -새기계비용(-20,000) + 헌기계장부가(2,000) = -18,000
◈ 현금흐름 추정
NOI = △S - △C = 7,000 – (-600) = 7,600
△Dep = 신.감가상각 - 헌.감가상각 = 4,000 – 400 = 3,600
△EBIT = NOI - △Dep = 4,000
△T = △EBIT * t(법인세 0.4) = 1,600
△NI = △EBIT - △T = 2,400
CF = NI + Dep + I = 2,400 + 3,600 + 0 = 6,000
◈ 5년 현금 흐름
0 1 2 3 4 5
-18,000 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000
- 1,000 +1,000
-19,000 +7,000
◈ 상기 5년 현금 흐름일 때의 NPV 계산
NPV(i=10%)
= -19,000 + 6,000/1.1^1 + 6,000/1.1^2 + 6,000/1.1^3 + 6,000/1.1^4 + 7,000/1.1^5
= + 4,352.9
※ 새기계 투자를 Accept.